Шанхайская международная биржа золота и ее роль в дедолларизации ( 1 фото )

На китайском рынке золота можно выделить две схемы. Упрощенно говоря, торговля золотом ведется на внутреннем рынке и в Шанхайской зоне свободной торговли (ШЗСТ). Внутренний рынок отделен от ШЗСТ и остального мира китайским центральным банком, Народным банком Китая (НБК), который контролирует импорт на внутренний рынок и экспорт с внутреннего рынка.

Импорт и экспорт золота между ШЗСТ и остальным миром не регулируется Народным банком Китая и стимулирует международную торговлю золотом в юанях.

Китайский внутренний рынок золота

До 2002г Народный банк Китая был основным дилером на китайском рынке золота. С запуском Шанхайской биржи золота в 2002г рынок постепенно либерализовался и взял на себя управление ценами и распределение золота. К 2007г либерализация была завершена, поскольку к тому времени большая часть оптового предложения и спроса проходила через Шанхай.

Шанхайская биржа имеет свою собственную цепочку обеспечения целостности и контроля. Только сертифицированные аффинажные заводы могут загружать золотые слитки в её хранилища. Чтобы гарантировать, что весь металл в системе хранения ШБЗ надлежащего качества, слитки, изъятые из хранилищ, не допускаются к поступлению до повторной переплавки их сертифицированным аффинажем. Каждый месяц биржа публикует тоннаж золота, изъятого из ее хранилищ, что можно интерпретировать как оптовый спрос.

Внутренний оборот золота контролируется Народным банком Китая. Только около 20 предприятий имею право импортировать и экспортировать стандартное золото. Но для каждой партии им требуется отдельная лицензия Народного банка Китая.

Китайское правительство стимулирует хранение золота среди населения, чем укрепляет экономическую безопасность Китая. Поэтому импорт обычно не ограничивается, в отличие от экспорта. Во вне разрешено экспортировать с внутреннего рынка только монеты Panda.

С 2004г производители ювелирных изделий и им подобные, расположенные в материковом Китае, могут продавать свою продукцию за границу через "процессинговую торговлю". Для осуществления торговли лицензия Народного банка Китая не требуется. В рамках этой системы предприятия могут свободно импортировать в ЗСТ и экспортировать золото из неё.

Производитель может импортировать сырье в ЗСТ, производить продукцию и экспортировать готовую продукцию.

Шанхайская международная биржа золота

Для постепенного открытия финансовых рынков Китая, усиления связи между международным рынком золота и внутренним рынком Китая и ускорения интернационализации юаня в 2014г была запущена работа зоны свободной торговли, которая полностью контролируется Шанхайской биржей.

Как иностранные, так и китайские резиденты могут торговать контрактами на бирже, но с определенными ограничениями.

Иностранцы и резиденты Китая могут увеличить ликвидность контрактов, но физически перемещать металл они могут только по свою сторону баррикад. В результате ни одна из сторон не будет торговать золотом с другой. Например, китайские долгосрочные инвесторы вряд ли будут покупать металл в ЗСТ, поскольку они не могут его в дальнейшем вывести.

Еще одной особенностью Биржи является то, что она объединяет оншорный и оффшорный юани, обеспечивая взаимодействия между ними.

Если европейский банк драгоценных металлов отправит золото из Лондона в хранилище ШЗСТ, то это отразится на мировой статистике, но не повлияет на китайскую, то есть изменения не затронут текущий счет Китая, хотя расчеты были произведены в юанях.

Поскольку монетарное золото рассматривается как финансовый актив, а не товар, то операции с ним исключаются из статистики международной торговли товарами.

В этом случае не надо заблуждаться относительно чистого импорта Китая. Например, банк импортирует золото в ШЗСТ, которое затем покупается центральным банком Саудовской Аравии, а после экспортируется как монетарное золото.

В тот момент, когда саудовский банк покупает немонетарное золото, металл монетизируется - как предписано МВФ - и впоследствии исключается из статистики трансграничной торговли. Именно так центральные банки незаметно перемещают золото по всему миру.

Статистика будет отображать импорт немонетарного золота в Китай, но не экспорт монетарного золота, что приведет к завышению чистого импорта Китая. Верно и обратное: центральный банк, отправляющий монетарное золото в ЗСТ, будет незаметен до тех пор, пока его не приобретет покупатель и не денонетизирует.

Заключение

Торговлю золотом в юанях на Шанхайской бирже можно сравнить с офшорной торговлей золотом на Лондонском рынке драгоценных металлов в долларах США. Таким образом, Шанхайская зона свободной торговли является частью плана Китая по интернационализации юаня в ущерб доллару.

Шанхай становится третьим по значимости рынком в мире после Лондона и Нью-Йорка, и вносит большой вклад в интернационализацию юаня.

Однако юань ещё нельзя в полном объеме считать резервной валютой. Юань, хранящийся за рубежом, нельзя свободно инвестировать в китайские активы, такие как облигации и другие ценные бумаги, из-за закрытого счета движения капитала Китая. Однако юань без ограничений может быть конвертирован в золото.

Недавно появилась информация о том, что страны БРИКС работают над созданием общей валюты для международных расчетов. Вполне возможно, что её основой может стать золото стран-участниц.