Кто упадет быстрее? ( 1 фото )
- 01.08.2020
- 5 972
Доллар падает.
Причина — конечно, пандемия. Вторая волна. В США она еще сильнее первой.
Рекордно рухнувший ВВП США во II квартале (-32,9%) показывает, что бизнес и власти серьезно подошли к введению ограничительных мер, и эти меры были очень жесткие. Но, увы, это пока не слишком помогает.
Доллар понемногу слабеет с начала июня, но в последнюю неделю этот тренд усилился.
Мы уже писали, что ФРС начал политику ужесточения, выведения долларов из обращения. Это не привело пока к обвалу фондового рынка или рынка облигаций в США, инвесторы спокойны, они понимают, что ФРС такого не допустит.
Но отток капиталов из доллара, из США начался. Настроения на мировых рынках поменялись. Инвесторы боятся второй волны эпидемии и новых волн ограничений, которые могут быть введены. Они снова обратились к защитным активам и бегут из рисковых. Евро, фунт, йена растут. Золото начало новый виток роста. Доллар падает.
И пока хороших новостей о борьбе с пандемией нет — не видно, что сдержит доллар от дальнейшего сползания вниз.
Но рубль падает еще быстрее.
Лето — традиционно плохой сезон для рубля. Выплаты дивидендов иностранцам и повышенный спрос на наличку у отпускников…
1. Отпускники теперь мало ездят по заграницам (нас не пускают, ведь Россия — эпицентр эпидемии в Европе). Но с недавним открытием Турции и Великобритании, вероятно, спрос на валюту увеличился.
2. А дивиденды платить надо при любой эпидемии. И когда это делают крупные компании с большими пакетами акций у иностранцев (Роснефть, Газпром, Сбербанк) — это неминуемо отражается на валютном рынке.
3. А тут еще и абсурдная политика ЦБ и минфина — они резко сократили и, как ожидается, прекратят валютные интервенции, ведь мировая цена нефти чуть-чуть выше «цены отсечения» в бюджете и, по принятому «бюджетному правилу», они теперь не должны продавать валюту.
4. Ну и, наконец, соглашение с ОПЕК. Да, цены на нефть оно держит. Но ведь объемы экспорта и притока валюты в страну по соглашению сократились…
Все это вместе привело к ускоренному ослаблению рубля.
Что дальше?
Влияние фактора дивидендов уже, наверное, сошло на нет. Повышенный спрос на валюту для отпусков еще подержится август, но потом тоже исчезнет. Отсутствие валютных интервенций — обычная практика. А соглашение с ОПЕК прошло свой максимум ограничений, и с 1 августа Россия начнет постепенно наращивать добычу (и, возможно, экспорт) нефти.
Так что рубль, скорее всего, в августе остановит свое падение к доллару. И осенью вернется на обычную свою траекторию постепенного укрепления из-за сверхпритока нефтедолларов. Впрочем, вероятно, этой осенью укрепление рубля будет незначительным…
Оригинал
Причина — конечно, пандемия. Вторая волна. В США она еще сильнее первой.
Рекордно рухнувший ВВП США во II квартале (-32,9%) показывает, что бизнес и власти серьезно подошли к введению ограничительных мер, и эти меры были очень жесткие. Но, увы, это пока не слишком помогает.
Доллар понемногу слабеет с начала июня, но в последнюю неделю этот тренд усилился.
Мы уже писали, что ФРС начал политику ужесточения, выведения долларов из обращения. Это не привело пока к обвалу фондового рынка или рынка облигаций в США, инвесторы спокойны, они понимают, что ФРС такого не допустит.
Но отток капиталов из доллара, из США начался. Настроения на мировых рынках поменялись. Инвесторы боятся второй волны эпидемии и новых волн ограничений, которые могут быть введены. Они снова обратились к защитным активам и бегут из рисковых. Евро, фунт, йена растут. Золото начало новый виток роста. Доллар падает.
И пока хороших новостей о борьбе с пандемией нет — не видно, что сдержит доллар от дальнейшего сползания вниз.
Но рубль падает еще быстрее.
Лето — традиционно плохой сезон для рубля. Выплаты дивидендов иностранцам и повышенный спрос на наличку у отпускников…
1. Отпускники теперь мало ездят по заграницам (нас не пускают, ведь Россия — эпицентр эпидемии в Европе). Но с недавним открытием Турции и Великобритании, вероятно, спрос на валюту увеличился.
2. А дивиденды платить надо при любой эпидемии. И когда это делают крупные компании с большими пакетами акций у иностранцев (Роснефть, Газпром, Сбербанк) — это неминуемо отражается на валютном рынке.
3. А тут еще и абсурдная политика ЦБ и минфина — они резко сократили и, как ожидается, прекратят валютные интервенции, ведь мировая цена нефти чуть-чуть выше «цены отсечения» в бюджете и, по принятому «бюджетному правилу», они теперь не должны продавать валюту.
4. Ну и, наконец, соглашение с ОПЕК. Да, цены на нефть оно держит. Но ведь объемы экспорта и притока валюты в страну по соглашению сократились…
Все это вместе привело к ускоренному ослаблению рубля.
Что дальше?
Влияние фактора дивидендов уже, наверное, сошло на нет. Повышенный спрос на валюту для отпусков еще подержится август, но потом тоже исчезнет. Отсутствие валютных интервенций — обычная практика. А соглашение с ОПЕК прошло свой максимум ограничений, и с 1 августа Россия начнет постепенно наращивать добычу (и, возможно, экспорт) нефти.
Так что рубль, скорее всего, в августе остановит свое падение к доллару. И осенью вернется на обычную свою траекторию постепенного укрепления из-за сверхпритока нефтедолларов. Впрочем, вероятно, этой осенью укрепление рубля будет незначительным…
Оригинал
Материал взят: Тут